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América libre,

Es un cliché, pero es cierto, que la falta de confianza en una recuperación fuerte es un gran obstáculo para una recuperación económica más sólida. Si los consumidores y las empresas tuvieran más confianza, gastarían, contratarían y prestarían de forma más económica. Incluso una leve relajación podría sorprender la naturaleza mediocre de la expansión, reflejada por el escaso aumento de 54,000 de mayo en los empleos de nómina. En cambio, estamos inactivos con informes que sugieren que, debido a que la recesión fue tan profunda, tomará muchos años para que se recupere la prosperidad anterior a la crisis.

La semana pasada, por ejemplo, el McKinsey Global Institute, el brazo de investigación de la consultora, publicó un estudio que estima que para 2020 el país necesita 21 millones de empleos adicionales para reducir la tasa de desempleo al 5 por ciento. El estudio sospechaba que esto sucedería. Puaj. El pesimismo y el crecimiento lento son un círculo vicioso.

La sorprendente confianza refleja claramente la brutalidad y la agitación de la subsiguiente catástrofe financiera y recesión, incluido el catastrófico colapso de la vivienda. Pero hay otra razón que no se aprecia tanto: la privación con la economía moderna.

Probablemente sin entenderlo, la mayoría de los estadounidenses habían abrazado las promesas fundamentales de la economía contemporánea. Estos fueron: Primero, sabemos lo suficiente para prevenir otra Gran Depresión; en segundo lugar, si bien no podemos prevenir todas las recesiones, sabemos lo suficiente para garantizar una recuperación duradera y, en su mayor parte,. Estas propuestas, respaldadas por la mayoría de los economistas, se incorporaron a la estructura religiosa de la sociedad.

Si se acepta, no excluye decepciones, barreras, preocupaciones o riesgos económicos. Pero para la mayoría de las personas, la mayor parte del tiempo, previene el desastre económico. La gente se sentía protegida. Si no les crees, actuarás de manera diferente. Empiezas a defenderte, lo mejor que puedes, contra circunstancias y peligros que no puedes predecir pero a los que temes.

Te vuelves más atento. Dudas más antes de hacer una gran promesa: comprar una casa o un automóvil, si eres un consumidor; emplear trabajadores, si es un empleador; iniciar un nuevo negocio, si es un empresario; o préstamo, si usted es un banquero. Casi todo el mundo está agazapado de alguna manera.

Los modelos económicos, basados ​​en suposiciones y relaciones pasadas, no informan el cambio, que incluye nuevas suposiciones y creencias. Por supuesto, la mayoría de los estadounidenses no han rechazado conscientemente las promesas de la economía moderna. Tampoco las habían aceptado conscientemente antes. Los juicios fueron tiro-de-los-pantalones. La gente comparó las promesas con la evidencia. Desde la década de 1980, la recesión ha sido breve y leve; la economía moderna aseguraba una cruda estabilidad. Ahora, eso ya no se aplica.

Cambio de actitudes y comportamiento. Un hecho perturbador del informe McKinsey es el siguiente: el número de nuevas empresas, una fuente tradicional de puestos de trabajo, cayó un 23 por ciento en 2010 desde 2007; fue el nivel más bajo desde 1983, cuando había alrededor de 75 millones de personas menos en Estados Unidos. Las grandes corporaciones son distantes. Sus balances contienen alrededor de $ 2 billones en efectivo y valores, que podrían usarse para contratar e invertir en nuevos productos. Mientras tanto, la Encuesta de consumidores más reciente de la Universidad de Michigan informa que «el número récord… pensó que sus ingresos terminarían en inflación en los próximos cinco años». Nota: No esperaban tanto una alta inflación como un bajo crecimiento de los ingresos.

La economía no ha logrado nada. Las medidas de emergencia tomadas en la crisis en muchos países -tasas de interés muy bajas, programas de «estímulo» de gasto extra y recortes de impuestos- probablemente han cancelado otra racha. Pero también es cierto que ahora no hay consenso entre los economistas sobre cómo fortalecer la recuperación. Algunos, como el columnista del New York Times Paul Krugman de Princeton, están a favor de la motivación agresiva. Otros, como Martin Feldstein de Harvard, escribieron en el Wall Street Journal la semana pasada, tratando de reducir los déficits presupuestarios a largo plazo con la teoría de que hacerlo mejoraría la confianza.

Los economistas están sufriendo lo que uno de ellos (Ricardo Caballero del Instituto Tecnológico de Massachusetts) llama «el síndrome de la pretensión de conocimiento». Actúan como si entendieran más de lo que entienden y aceptan que sus políticas, sean de izquierda o de derecha, tienen ventajas más predecibles de lo que realmente son. Vale la pena señalar que la actual ralentización de la recuperación se produce a pesar de las medidas adoptadas para acelerarla: la reducción de dos puntos porcentuales en el impuesto sobre la nómina; y el programa QE2 de la Reserva Federal (es decir, compra de valores del Tesoro por 600.000 millones de dólares).

Así que la economía moderna ha sido sobrevendida, y el público ahora es increíble. La desilusión fomenta una confianza obstinadamente baja. Debido a que la psicología es tan importante, la buena noticia es que si la economía sorprende del otro lado, el auge de la confianza podría acelerar la recuperación. La mala noticia es que si la recuperación continúa decepcionando, aumentará la incredulidad del pensamiento económico dominante. El vacío intelectual resultante convocará nuevas ideas. Algunos pueden ser buenos, pero otros, aunque superficialmente atractivos, serán marginales o locos.

Editorial TNH

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