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¿Cómo se pagaron los ricos la guerra unos a otros?

La semana pasada escribí que la afirmación republicana de que Obama está librando una guerra contra los ricos era falsa. Durante el fin de semana, lo pensé mejor. Resulta que hay una guerra contra los ricos. Pero no está siendo gastado por señores malvados en Washington con la intención de robarle a la gente honesta y trabajadora su sustento. Más bien, es una guerra civil, una guerra entre ricos. Está caminando por Park Avenue a través de SoHo, Buckhead deambulando por Hillhead, Palm Beach atacando a Bal Harbour con las armas grandes.

Llámalo la guerra entre estados.

En los últimos dos años, desde que el mercado alcanzó su punto máximo, los inversores han sufrido pérdidas de acciones estimadas en 11 billones de dólares. Por supuesto, la propiedad de acciones está más distribuida hoy que en el pasado. Pero la riqueza también está mucho más concentrada que en cualquier otro momento desde la década de 1920. Y así, mientras todos los barcos están siendo hundidos por un maremoto creciente, algunos de los yates están más dañados. La peor de las pérdidas no se registró en los fondos mutuos y los programas de ahorro universitario que sirven a la clase media. No, cuando se trata de prender fuego a montones de dinero en efectivo, explotar activos y, en general, causar una carnicería financiera, los ricos se enfrentan unos a otros con ferocidad.

Las quiebras de Bear Stearns, Lehman Bros., AIG, Citigroup y Merrill Lynch son ejemplos de personas ricas que causan un daño financiero enorme a otras personas ricas, aunque menos ricas. Los empleados de estas empresas, incluso aquellos que no tenían nada que ver con las acciones de la élite que destruyó los artículos, fueron pagados en acciones a lo largo de los años. En Lehman and Bear, en particular, la propiedad de acciones por parte de los empleados era una parte importante de la cultura. Durante el año pasado, miles de personas, muchas de las cuales obtuvieron ingresos de seis cifras y se convirtieron en multimillonarios, perdieron su riqueza por completo debido a la mala gestión de sus pares y líderes. Piense en todos los administradores de fondos y corredores de bolsa (el rebaño atronador de Merrill Lynch) que se tomaron en serio el mandato de preservar la riqueza de sus clientes. Muchos de ellos pusieron sus propios activos, y los de sus clientes y familiares, en inversiones ultra seguras como los bonos de Lehman Bros. en acciones preferentes de Bear Stearns o con calificación AAA. Después de todo, los analistas, los altos ejecutivos y las agencias de calificación crediticia, y la gente rica, dijeron que era perfectamente seguro.

La industria de los fondos de cobertura, abierta por definición solo a las instituciones ricas y grandes, está igualmente en guerra con los ricos. En 2008, según Hedge Fund Research, la industria, de los ricos, por los ricos, para los ricos, se convirtió en su «año de peor desempeño en la historia». El índice compuesto ponderado por fondos HFRI cayó un 18,3 por ciento durante todo 2008, con seis meses consecutivos a la baja entre junio y noviembre. Para colmo de males, muchos fondos impidieron que sus inversores adinerados retiraran dinero construyendo puertas, asegurando las pérdidas. En Vanity Fair, Bethany McLean examina el destino de la empresa de fondos de cobertura Fortress Investment Group, que se hizo pública en 2007. Sus socios clave se retiraron. Pero los fundadores, así como muchos de los mejores empleados, tienen su dinero en los fondos de Fortress y sus acciones, que han perdido alrededor del 90 por ciento de su valor en los últimos dos años. Entonces, si bien han perdido el efectivo que los inversionistas cotidianos les confiaban, también han perdido su propio éxito.

Se cree que la industria de capital privado es el hermano mayor de la industria de fondos de cobertura. Y, sin embargo, su actuación durante el último año proporciona otro ejemplo de los ricos destripando a los ricos. Durante el año pasado, empresas como Blackstone Group y Carlyle Group devaluaron significativamente sus fondos. También han incurrido en grandes pérdidas con los bancos que les otorgaron crédito y con inversionistas sofisticados (es decir, gente adinerada) que compraron bonos emitidos por sus compañías de cartera. Al igual que con los fondos de cobertura, los socios y muchos empleados de las firmas de capital privado tienen sus propios ahorros en los fondos.

Y mientras que la industria de préstamos de alto riesgo otorgó muchos préstamos incobrables (pequeños) a personas pobres, instituciones ricas (bancos de inversión de Wall Street, fondos de cobertura, fondos de cobertura) otorgaron muchos préstamos incobrables (muy grandes) a otras personas. gente realmente rica. Broadway Partners, un inversionista de bienes raíces de altos vuelos, recientemente dejó de pagar un préstamo que tomó de otras instituciones financieras de altos vuelos, que utilizó para comprar la torre John Hancock en Boston por $ 1.3 mil millones en diciembre de 2006. (The Boston Globe estimó que el el edificio ahora vale entre $ 700 millones y $ 900 millones). Y los activos más tóxicos (obligaciones de deuda garantizadas, valores comerciales respaldados por hipotecas, swaps de incumplimiento crediticio) estaban fuera del alcance de los inversionistas de clase media. Fueron hechos por banqueros de inversión adinerados y vendidos a fondos de cobertura y mesas de negociación de propiedad.

Finalmente, no olvidemos las estafas. Muchas personas pobres y de clase trabajadora cayeron en estafas de vivienda. Pero podría sumarlos a todos, y el más grande de todos, el esquema Ponzi de Bernard Madoff, que apuntaba de manera desproporcionada a los que ya eran ricos, aún se vería abrumado por ellos.

Requería el trabajo activo (o no laboral pasivo) de multitud de profesionales altamente remunerados: ejecutivos de empresas de servicios financieros, administradores de fondos de cobertura, miembros de juntas corporativas, funcionarios de agencias de calificación crediticia, inversionistas de capital privado, directores ejecutivos. Estas eran personas que tenían todos los incentivos para preservar el sistema y la riqueza que creaba para ellos, sus amigos y sus vecinos. Entonces, si quiere encontrar a los verdaderos culpables en la guerra contra la riqueza, no busque más allá de Washington. Camine por la Quinta Avenida, tome un telesilla en Aspen, encienda CNBC o alquile un avión a St. Bart’s.

Editorial TNH

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