Negocios

Cuatro economistas predicen la forma de la recuperación

Nouriel Roubini
Profesor de la Universidad de Nueva York y presidente de Roubini Global Economics
Esperamos diez años de crecimiento en o por debajo del potencial. Las respuestas de política a esta crisis fueron muy agresivas y dirigieron la economía en un camino hacia la recuperación. Pero creemos que será una recuperación en forma de U en lugar de una V. La demanda privada sigue siendo débil y la generación de ingresos lenta. Es probable que algunos activos clave (en particular, la vivienda, que proporcionó garantías durante la recuperación impulsada por el crédito pero no los salarios después del 11 de septiembre) continúen deflacionándose durante 2010. Los hogares están ahorrando más y gastando menos, y eso durará varios años.

Incluso cuando la demanda privada regrese y la recuperación se vuelva autosostenible, los estadounidenses tendrán que lidiar con el re-apalancamiento del gobierno, que ha ido demasiado lejos por sí solo. Eso requerirá medidas para volver a controlar los déficits, una combinación políticamente difícil de impuestos más altos y gasto público más bajo. Nos guste o no, el alto costo del servicio de la deuda nacional obstaculizará el crecimiento en los años venideros.

jeremy siegel
Profesor de Finanzas en la Escuela Wharton de la Universidad de Pensilvania
No estoy de acuerdo con el consenso de que Estados Unidos se enfrentará a un largo período de estancamiento en los próximos años. De hecho, creo que la economía estadounidense puede crecer más rápido durante la próxima década que la tasa promedio del 3,2 por ciento que ha logrado durante el último medio siglo. Esto se debe a que el crecimiento económico a largo plazo se basa en avances en la productividad, y la productividad se basa en el descubrimiento y la innovación. Con la revolución de las comunicaciones, ha aumentado el número de investigadores y empresarios de todo el mundo que están abordando problemas difíciles en energía, conservación y medicina, y realizarán avances tecnológicos que mejorarán nuestra calidad de vida.

Laura Tyson
Profesor de la Haas School of Business de la Universidad de California, Berkeley
Existe una amplia gama de pronósticos de crecimiento económico para los próximos cinco años, lo que indica que la Gran Recesión de 2008-09 fue amplia y profunda, y que la pérdida de riqueza fue significativa. Los pronósticos optimistas prevén una tasa de crecimiento promedio de alrededor del 3,5 por ciento para los próximos cinco años, mientras que los más pesimistas prevén una tasa de crecimiento promedio de entre 2,5 y 2,8 por ciento. Desafortunadamente, los pronósticos pesimistas son más convincentes en este momento. E incluso los optimistas predicen que la tasa de desempleo se mantendrá por encima del 5 por ciento a finales de 2015; en otras palabras, esta recuperación compartirá el carácter «desempleado» de las dos últimas recuperaciones de la recesión en EE. UU.

Mohamed El Erian
CEO de Pimco
Después de una sólida primera mitad de 2010, esperamos que el crecimiento de EE. UU. alcance un promedio del 2 por ciento anual durante los próximos cuatro años. Como resultado, el desempleo solo disminuirá lentamente, las preocupaciones por el déficit continuarán y las redes de seguridad social del país estarán bajo cierta presión. Esta perspectiva sombría de la economía de los EE. UU. es una función de tres temas principales posteriores a la crisis que surgirán en los próximos años. Primero, los vientos en contra cíclicos actuales, impulsados ​​por el estímulo gubernamental masivo y el ciclo de inventario, enfrentarán los vientos en contra estructurales del sobreendeudamiento, el desapalancamiento, la desregulación y las tensiones comerciales internacionales. En segundo lugar, habrá una migración continua de la dinámica del crecimiento y la riqueza en todo el mundo hacia economías emergentes sistémicamente importantes y lejos de aquellos países que han confiado demasiado en la ingeniería financiera como motor de la expansión económica. En tercer lugar, un aumento posterior a la crisis en la aversión al riesgo por parte de los sectores público y privado reducirá aún más el límite de velocidad del crecimiento, a cambio de una menor probabilidad de otro desplome importante.

Editorial TNH

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