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Los estadounidenses no están listos para aumentar la tasa de interés, y eso tampoco lo es

| En caso de que no lo haya notado, las tasas de interés han estado cerca de cero desde finales de 2008, cuando toda la economía estadounidense estaba en peligro de colapsar. Esto ha significado que pedir dinero prestado es más barato y ha sido devuelto por la bolsa de valores.

También introdujo algunos efectos secundarios sesgados. Los inversores están tan obsesionados con el dinero fácil que las malas noticias para los mercados ahora se ven como buenas noticias para ellos, porque mantienen el efectivo barato.

El dinero barato es algo bueno mientras la economía lucha por recuperarse. Pero demasiado dinero barato y la economía pueden recalentarse, lo que lleva a inflación, burbujas y precios desbocados.

Es por eso que es tan importante que la Reserva Federal de EE. UU. actúe con cuidado sobre exactamente cuándo activa el aumento de tasas, y es por eso que su comité de formulación de políticas decidió no aumentar las tasas cuando completó una reunión de dos días el jueves. En un comunicado, el banco central señaló que «la actividad económica está aumentando a un ritmo moderado», pero agregó que mantendría las tasas de fondos federales sin cambios y actualmente dentro de un rango objetivo de cero a 0,25 por ciento.

En una conferencia de prensa inmediatamente después de la reunión, la presidenta de la Fed, Janet Yellen, destacó que si bien la «recuperación del Gran Trimestre» de la nación ha recorrido un largo camino para discutir aumentos de tasas, los miembros del comité decidieron no subir las tasas ante los bajos precios de la energía. y dólares fuertes «inflando» la inflación.

La «perspectiva en el extranjero» parece haberse vuelto más incierta recientemente «, dijo, en medio de una desaceleración impulsada por China, así como el deseo de la Fed de ver más progreso en el mercado laboral.

Durante la mayor parte del verano, los estadounidenses se han estado preparando para el primer aumento de la tasa de interés en la dieta en más de nueve años y, hasta hace poco, había fuertes indicios de que la decisión se tomaría este mes o, a más tardar, antes. el final del año.

En la conferencia de prensa del jueves, Yellen enfatizó que si bien la inflación se ha mantenido muy por debajo del objetivo de mantenimiento a mediano plazo del 2 por ciento, se espera que el tirón de la economía estadounidense sea «transitorio» y que la «gran mayoría» de los miembros del comité de la Fed leis. votar para aumentar las tasas este año, tal vez ya en octubre.

Solo cuatro miembros del comité esperan que los aumentos de tasas se retrasen hasta 2016, dijo.

Aunque el anuncio de esta noche se destacó como el momento de «suspenso» de Yellen, todos los estadounidenses ya han tomado la decisión: la recuperación económica puede estar en pleno apogeo para aquellos que ya tienen mucho dinero en sus bolsillos, pero simplemente en otra parte del país. más tiempo requerido para el pago.

Si bien el mercado de valores ha subido más del 250 por ciento desde que tocó fondo durante la Gran Recesión 2008-2009, esto no resulta en un aumento en el salario promedio estadounidense o el nivel de riqueza general, que aún se elimina.

Los datos anuales publicados por la Oficina del Censo de EE. UU. esta semana muestran que incluso cuando la tasa de desempleo de la nación cayó al 5,1 por ciento en agosto y la economía registró ganancias, los ingresos medios de los hogares de clase media se mantienen sin cambios en el quinto año de recuperación económica.

Aunque Yellen afirmó que ningún punto de datos único determinaría el momento de un aumento de tasas, enfatizó repetidamente que el mercado laboral es un área crítica para mejorar, y señaló que la tasa de participación laboral está por debajo de la tendencia. En julio, la cantidad de estadounidenses mayores de 16 años que participaban en el mercado laboral cayó al 62,6 por ciento, el nivel más bajo registrado desde 1977, y fue visto como una indicación de la cantidad de estadounidenses que dejaron de buscar trabajo en un mercado ajustado.

La Fed acordó en 2012 mantener las tasas de interés cerca de cero hasta que la tasa de desempleo cayera por debajo del 6,5 por ciento. Eso da una forma clara de subir las tasas ahora. Pero el estimado de 1,7 millones de nuevos puestos de trabajo creados en lo que va de 2015 se ve exacerbado por la cantidad de nuevos graduados universitarios que ingresan al mercado laboral esta primavera: alrededor de 2,8 millones.

Mientras tanto, el 14,8 por ciento de los estadounidenses sigue viviendo por debajo del umbral federal de pobreza, muy por encima del nivel anterior a la recesión del 12,5 por ciento observado en 2007, según los últimos datos anuales de la Oficina del Censo. Son 47 millones de personas que aún no se ven afectadas por la recuperación.

La confianza del consumidor se disparó en septiembre después de un breve respiro, cayendo al nivel más bajo del año, según un informe preliminar de la Universidad de Michigan. Y aunque los precios de la energía son bajos, los recortes aún no han aumentado el «optimismo del consumidor sobre la economía», según una encuesta de septiembre publicada esta semana por la Asociación Nacional de Tiendas Asiáticas, un grupo industrial con sede en Alexandria, Virginia. “Menos de la mitad de todos los consumidores son optimistas sobre la economía”, dijo.

Uno de los pasos más grandes para lograr la riqueza para los estadounidenses comunes es comprar una casa, un proceso que es más fácil en esta era de tasas cero. Este verano, los estadounidenses se apresuraron a comprar y refinanciar sus casas, y las nuevas solicitudes de hipotecas aumentaron más del 20 por ciento desde junio hasta mediados de agosto, dice Joel Kan, vicepresidente asociado de encuestas de la industria y pronóstico de la Asociación de Banqueros Hipotecarios, un grupo de la industria. en Washington. . Esto ciertamente permite que algunos estadounidenses recuperen una base financiera.

“Si compara este aumento con lo que vimos el año pasado, este fue un mejor año en comparación con 2014, cuando las solicitudes de hipotecas eran básicamente planas”, dice Kan.

Las ganancias no han sido tan sólidas desde 2011 debido a la temporada de compras de verano tradicionalmente de alto tráfico, según el índice de mercado compuesto de MBA, que mide la tasa de todas las nuevas solicitudes de hipotecas. Alrededor de la mitad de ellos son para refinanciar viviendas. Y en una señal de que los consumidores están tomando medidas para aprovecharlo, Kan dice que alrededor del 85 por ciento de los prestatarios con una hipoteca fija a 30 años obtienen préstamos a una tasa menor o igual al 4,5 por ciento. Esa es una buena señal de sus perspectivas de riqueza a largo plazo, incluso si no se refleja ahora.

Pero incluso con el auge del verano, desde mediados de agosto ha habido un retiro significativo de los creadores de mercado que buscan una casa o solicitan refinanciamiento. Antes de la decisión sobre nutrición, el número total de solicitudes de hipotecas para las dos semanas que terminaron el 11 de septiembre se redujo en más del 13 por ciento.

La caída de la semana pasada de solo el 7 por ciento fue la mayor en más de tres meses, aunque Kan señala que es probable que se interrumpa el feriado del Día del Trabajo. La mayor caída semanal en 2015 fue de poco más del 13 por ciento a mediados de febrero.

Todo esto es otra señal de que la recuperación de Estados Unidos aún puede depender de que las tasas se mantengan bajas.

La forma en que le vaya al banco central en las próximas semanas será muy instructiva para mostrar cuánto pesa sobre la posición de los estadounidenses comunes frente a la reactivación de Wall Street. Yellen dice que la Fed espera que el desempleo caiga a su nivel más bajo sostenible en algún momento de 2016 antes de «estabilizarse», según las estimaciones medianas de los miembros del comité, aunque no se espera que la inflación alcance un objetivo del 2 por ciento hasta 2018.

Como subrayó el rival presidencial republicano Jeb Bush durante el debate republicano anoche, hay muchos más obstáculos en la balanza que los mercados y las hipotecas. Llegó incluso a vincular la prosperidad estadounidense con su destino como superpotencia y dijo: «Sin una estrategia de alto crecimiento, nuestro país no tendrá los recursos ni la esperanza de liderar el mundo».

Editorial TNH

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