Negocios

Washington Mutual quiebra mientras debate un rescate

Anoche, el atribulado sistema financiero tuvo que absorber dos nuevos golpes: el fracaso de Washington Mutual y el fracaso de la Casa Blanca y el Congreso para llegar a un consenso sobre un paquete de rescate propuesto para bancos como Washington Mutual. ¿La gran ironía? Una quiebra bancaria con 307.000 millones de dólares en activos, la quiebra bancaria más grande de todos los tiempos, provoca las ondas más pequeñas y la quiebra de los negocios como de costumbre, lo que uno podría imaginar que la administración Bush no sería capaz de lograr con sus aliados. en la Cámara y el Senado?— está alimentando la ira y el pánico entre los comentaristas de CNBC.

Es una historia de dos sistemas. Un sistema, el que se utiliza para procesar los bancos en quiebra y deteriorados, funciona muy bien. Ha existido y evolucionado durante 75 años, desde la fundación de la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (con la oposición de los banqueros, hay que agregar). Desde entonces, no se ha perdido ni un centavo del dinero de los depositantes, y los bancos continúan asegurándose contra su propia competencia. El fondo de seguros de la FDIC es de unos 45.000 millones de dólares, y los analistas temían que el fondo fuera tragado si un banco del tamaño de WaMu (que tenía 188.000 millones de dólares en depósitos) quebraba. Pero la FDIC tiene un personal profesional, dirigido por una gerente muy capaz e inteligente, Sheila Bair. Después de manejar la docena de fallas de un panadero este año, la FDIC tiene el desglose.

Quedan algunos banqueros competentes en el mundo, gracias a Dios. Muchos de ellos trabajan en JPMorgan Chase, que acordó adquirir el negocio de WaMu. El fracaso de WaMu provocará una desinversión real: los accionistas y probablemente muchos pesos pesados ​​serán eliminados. Pero los depositantes de WaMu se recuperarán. La FDIC no tendrá que ingresar al fondo de seguros. JPMorgan Chase se hará cargo del problemático negocio hipotecario de WaMu. Se hará cargo de esas deudas incobrables y tomará nuevo capital del sector privado para lidiar con ellas. Es un gran titular y una gran historia, pero en el esquema de las cosas, un bache. Un gran barco deslizándose silenciosamente bajo el mar y todos los pasajeros escapando para salvar sus vidas. Este sistema es una fuerza de mando.

El otro sistema, el proceso por el cual el Congreso y la Casa Blanca legislan, es un sistema aceptable en el mejor de los casos y un sistema FUBAR total en el peor. Hay muchos profesionales competentes y bien intencionados. Pero también es un montón de malhechores incompetentes. Durante la semana pasada, este sistema se ha estado moviendo hacia una propuesta para rescatar a los bancos recaudando fondos de los contribuyentes para comprar activos malos. El plan, publicado el viernes pasado, fue idea del secretario del Tesoro, Henry Paulson, y fue respaldado de inmediato por el presidente Bush y el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke.

El fin de semana pasado, el Congreso se involucró. Y durante la semana, todas las partes implicadas daban la impresión de que avanzaban hacia un acuerdo. El miércoles, un alto funcionario involucrado en las conversaciones aseguró a un grupo de periodistas que los adultos estaban a cargo. Pero no lo fueron. Los demócratas, que controlan el Congreso, estaban dispuestos a aprobar lo que equivale a un aumento masivo de impuestos por su cuenta. Los republicanos del Senado indicaron que estaban dispuestos a aceptar, pero los republicanos de la Cámara dijeron que no proporcionarían ningún voto. Sin embargo, el miércoles por la noche, el presidente Bush se dirigió a la nación, advirtiendo de las terribles consecuencias si no se aprobaba el plan de rescate. Anunció una era de buenos sentimientos: «hay un espíritu de cooperación entre los demócratas y los republicanos, y entre el Congreso y esta administración», pero no pareció poner mucho esfuerzo en poner en línea a los republicanos de la Cámara. John McCain suspendió su campaña y se lanzó en paracaídas sobre Washington, lo que obligó a Obama a asistir a una reunión en la Casa Blanca.

Durante el jueves se indicó que se habían acordado los contornos de un acuerdo. Los mercados convergieron. Anoche, llegó la noticia de que no había trato. La velada terminó con la secretaria del Tesoro, Paulson, implorando a la presidenta de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi, que salve la economía, pero reconociendo que el verdadero problema era su colega republicano. El viernes por la mañana, los mercados emitían un grito primitivo. Este sistema es una fuerza para el caos.

Editorial TNH

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